Haftanın Hikayesi; Borsa Yükseliyor, Altın Güçlü Kalıyor

28.08.2026 gününün Finansal Piyasalar Bülteninden herkese merhaba,

Piyasalarda bu haftanın hikâyesi aslında oldukça basit: borsa yükseliyor, altın güçlü kalıyor, Bitcoin 80 bin doları zorluyor. Ama yatırımcıların hâlâ çekindiği bir konu var, faizler.

Borsa İstanbul haftanın ilk bölümünde 14.600 puan çevresinde tutunmayı başardı. ABD piyasalarında ise gözler yapay zekâ rallisinin en önemli şirketlerinden Nvidia'nın bilançosuna çevrildi.

Altın tarafında yüksek seviyeler korunurken gümüş yine dikkat çekiyor. Fon piyasasında da kıymetli maden fonları ve bazı yüksek riskli fonlar yatırımcıların ilgisini çekmeye devam etti.

Kripto tarafında Bitcoin 80 bin dolara yaklaşırken piyasa artık “yükseliş devam edecek mi?” sorusunu soruyor.

Borsa İstanbul’da ise halka arz piyasası yine hareketli günlerini yaşıyor. İntetra Teknoloji ve Bakırcı GYO'nun halka arzları, sermaye piyasalarının şirketler için yeniden önemli bir finansman kaynağı olduğunu gösteriyor.

Kısacası bu hafta piyasalar bize yine aynı şeyi hatırlatıyor: Fiyatları takip etmek kolay. Asıl mesele ise fiyatların neden hareket ettiğini anlamak.

Keyifli okumalar…

Borsa, altın ve Bitcoin aynı yöne koşuyor

Piyasalarda şu anda ilginç bir denge var. Bir tarafta yatırımcı risk almaya devam ediyor. Diğer tarafta ise faiz ve enflasyon korkusu hâlâ masada.

21 Ağustos'ta BIST 100 haftayı 14.515 puandan kapatmış ve haftalık yaklaşık %2,4 yükselmişti. Yeni haftada da endeks 14.600 seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışıyor. Diğer yandan iki yeni halka arz işlem görmeye hazırlanıyor.

ABD tarafında ise yatırımcılar bir taraftan enflasyon verilerini, diğer taraftan Nvidia bilançosunu bekliyor.

Değerli metallerde yüksek fiyatlar korunuyor. Kripto tarafında ise Bitcoin 80 bin dolar sınırında mücadele ediyor.

BIST 100'de kritik soru: 14.600 kalıcı olacak mı?

BORSA-SERMAYE PİYASALARI

Borsa İstanbul son haftalarda yeniden yatırımcıların radarına girdi. Borsa İstanbul'da haftanın ana gündemi ise BIST 100'ün 14.600 seviyesini yeniden test etmesi oldu. Endeks, 21 Ağustos haftasını 14.515 puanda tamamladıktan sonra yeni haftada yükselişini sürdürdü. 26 Ağustos kapanışında BIST 100 14.610,92 puana ulaştı. Endeksteki yükselişin bankacılık hisseleri tarafından desteklenmesi dikkat çekti. Ancak haftanın ikinci yarısında yatırımcıların odağı yalnızca endeks seviyesine değil, yükselişin hangi sektörler tarafından taşındığına da çevrildi.

Haftanın Lokomotifi: Bankacılık

Bankacılık hisseleri haftanın en güçlü gruplarından biri oldu. Bankacılık endeksi 26 Ağustos'ta %1,99 yükselirken, haftanın ilk işlem gününde de %3,7'nin üzerinde değer kazanarak BIST'teki yükselişin önemli taşıyıcılarından biri oldu. Bankalardaki hareketin arkasında faiz beklentileri ve iç piyasa risk iştahındaki toparlanma yer almaktaydı. Bankaların endeks ağırlığının yüksek olması nedeniyle sektördeki hareket BIST 100'ün genel performansına da doğrudan yansıdı.

BIST'te haftanın sektör rotası

Haftanın ilk yarısında bankacılık öncülüğündeki alımlar dikkat çekerken, inşaat, orman-kâğıt-basım ve metal eşya-makine sektörleri de pozitif ayrıştı. Bankacılık endeksi özellikle güçlü performansıyla BIST 100'deki yükselişi destekledi. Buna karşılık bilişim ve teknoloji hisselerinde satış baskısı öne çıktı. Piyasanın genelinde para akışının finans ve iç piyasa odaklı sektörlere kaydığı, teknoloji tarafında ise seçici satışların görüldüğü bir hafta yaşandı.

Neden Yükseldi? / Neden Düştü?

Türkiye'de ayrıca son haftalarda halka arz piyasasının yeniden hareketlenmesi de dikkat çekiyor. SPK dan onay alan İntetra Teknoloji ve Bakırcı GYO halka arzları bu hafta yatırımcıların beğenisine sunuldu. Halka arz rüzgarının önümüzdeki hafta da devam edip etmeyeceğini SPK bültenlerinden takip etmeye devam edeceğiz. 

Dünya borsalarına bakış

GLOBAL PİYASALAR

Küresel piyasalarda haftanın ana gündemi ABD enflasyonu, Nvidia bilançosu ve faiz beklentileri etrafında şekillendi. ABD'de Temmuz PCE enflasyonunun yıllık %3,7 ile beklentilerin üzerinde gelmesi tahvil faizlerini yukarı iterken, yatırımcıların Fed politikası konusunda daha temkinli davranmasına neden oldu. 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,65 seviyesine yükseldi.

ABD borsalarında bu tablo teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluştururken, Avrupa ve Asya piyasalarında daha dengeli bir görünüm izlendi. Haftalık bazda Dow Jones hafif yükselirken Nasdaq sınırlı kayıplar yaşadı.

Nvidia bilançosu öncesinde yatırımcıların odağı, yapay zekâ yatırımlarının hızından çok bu yatırımların şirket kârlarına ne ölçüde dönüşeceğine kaydı. Nvidia'nın piyasa üzerindeki ağırlığı nedeniyle bilanço yalnızca şirket hissesi açısından değil, çip üreticileri ve genel teknoloji sektörü açısından da önemli bir gösterge haline geldi. Avrupa'daki ASML ve BESI gibi çip hisselerinde de Nvidia öncesinde temkinli seyir izlendi.

Wall Street’te gözler Nvidia ve enflasyonda

BORSA-HİSSE

ABD borsalarında haftanın ilk yarısında temkinli ve dalgalı bir seyir öne çıktı. S&P 500 26 Ağustos'u %0,02 düşüşle 7.675,70 puanda tamamlarken, Nasdaq Composite %0,08 gerileyerek 26.130,20 puana indi. Haftanın ilk işlem gününde ise Nasdaq %0,8, S&P 500 %0,3 düşmüştü.

Piyasadaki temel gündem iki başlıkta toplandı: Fed'in faiz patikası ve Nvidia'nın bilançosu. Temmuz PCE enflasyonunun yıllık %3,7 ile beklentilerin üzerinde gelmesi tahvil faizlerini yukarı iterken, yatırımcıların faiz indirimi beklentilerini sorgulamasına neden oldu. Aynı zamanda Nvidia bilançosu öncesinde yapay zekâ hisselerinde kâr realizasyonu görüldü.

Anthropic’ten dev halka arz hazırlığı: Gözler yapay zekâ şirketlerinde

Yapay zekâ sektöründeki hızlı büyüme, şirketlerin halka arz planlarını da yeniden şekillendiriyor. Claude’un geliştiricisi Anthropic’in, ABD’de gerçekleştirmeyi planladığı halka arzda SpaceX’in ulaştığı seviyeye yakın bir büyüklüğü hedeflediği belirtiliyor. Şirketin, halka arz süreci için ağustos sonu gibi erken bir tarihte başvuru yapmaya hazırlandığı aktarılıyor. Anthropic’in halka arzdan ne kadar kaynak sağlamayı hedeflediği henüz netleşmiş değil.

Fon piyasasında haftanın görünümü

Haftanın öne çıkan teması: Kıymetli madenler 

Fon piyasasında haftanın ana hikâyesi kıymetli madenler ve tematik fonların güçlü performansı oldu. 25 Ağustos itibarıyla yatırım fonlarının toplam portföy büyüklüğü yaklaşık 11 trilyon TL seviyesine ulaşırken, fonların büyük bölümünde haftalık bazda pozitif seyir görüldü.

Fon piyasasındaki hareket yalnızca getiriler açısından değil, yatırımcıların hangi temalara yöneldiği açısından da dikkat çekiyor. Altın ve diğer kıymetli madenlere yatırım yapan fonlar aylık performansta öne çıkarken, teknoloji, sağlık, havacılık-savunma ve para piyasası fonları da farklı yatırım stratejileriyle ayrışıyor.

Haftanın Kazandıranları

Fon bazında bakıldığında yüksek getiriler özellikle serbest, hisse senedi yoğun ve tematik fonlarda yoğunlaşıyor. Burada dikkat edilmesi gereken nokta, listenin başındaki fonların tamamının aynı risk profiline sahip olmaması.

Serbest fonlarda görülen yüksek haftalık getiriler, daha yüksek volatilite ve farklı yatırım stratejileriyle birlikte değerlendirilmeli. Bu nedenle TDB olarak fonları yalnızca “en çok kazandıranlar” şeklinde sıralamak yerine hangi temayı temsil ettiklerine göre değerlendirmeyi daha anlamlı buluyoruz.

Altın frene bastı, gümüş hâlâ sahnede

Altın soluklanırken gümüş neden daha güçlü?

Altın, son dönemdeki hızlı yükselişin ardından bu hafta bir miktar soluklanırken, gümüş tarafındaki güçlü görünüm devam etti. Ons altın 4.595 dolar, gram altın ise 7.100 TL civarında işlem görürken, gümüş 68–69 dolar bandında seyrediyor.

Haftanın dikkat çeken tarafı ise gümüşün altına kıyasla daha güçlü performans göstermesi. Bunun arkasında yalnızca güvenli liman talebi bulunmuyor. Gümüş aynı zamanda güneş panelleri, elektronik, elektrikli araçlar ve diğer sanayi alanlarında kullanılan önemli bir endüstriyel metal.

Altın/Gümüş rasyosu ne söylüyor?

Altın/gümüş rasyosu, iki metal arasındaki göreceli fiyatlamayı görmek açısından önemli bir gösterge.

Rasyonun düşmesi → gümüş altından daha iyi performans gösteriyor.
Rasyonun yükselmesi → altın gümüşten daha güçlü.

Dolayısıyla gümüşteki hareketi değerlendirirken yalnızca dolar bazındaki fiyatına değil, altına karşı performansına da bakmak gerekiyor.

Gümüşün ikili hikâyesi

Altının temel hikâyesi daha çok faiz, dolar, merkez bankası alımları ve jeopolitik riskler üzerinden şekillenirken gümüşte buna bir de sanayi talebi ekleniyor.

Özellikle güneş enerjisi yatırımları, elektrikli araçlar, elektronik ve yüksek teknoloji üretimi gümüş talebinin önemli bileşenleri arasında.

Bu nedenle küresel büyüme beklentilerinin güçlenmesi gümüş için hem sanayi metali, hem de değerli maden tarafında destekleyici olabilir.

Bitcoin 80 bin dolar virajında

Fiyat yükseliyor, peki para gerçekten piyasaya giriyor mu?

Kripto piyasasında haftanın ana hikâyesi Bitcoin’in 80 bin dolar eşiğini aşması oldu. Bitcoin 25 Ağustos’ta 80 bin doların üzerine çıkarak üç ayın en yüksek seviyesini gördü. Ardından gelen kâr satışlarıyla fiyat yeniden 78 bin dolar civarına çekildi. 26 Ağustos akşamı itibarıyla Bitcoin yaklaşık 77.990 dolar, Ethereum ise 2.448 dolar seviyesinde bulunuyor. Ancak bu haftanın asıl hikâyesi yalnızca Bitcoin’in kaç dolar olduğu değil. Bitcoin'in 80 bin dolara hareketi; spot ETF girişleri, short pozisyonların kapanması, Bitcoin dominansı ve vadeli işlem piyasasındaki kaldıraç ile birlikte değerlendirildiğinde çok daha anlamlı bir tablo ortaya çıkıyor.

Avrupa nakde dönüyor

FİNANS-TASARRUF

Avrupa’da günlük ödemelerde nakdin payı azalırken, dolaşımdaki Euro banknotlarının değeri 1,6 trilyon Euro’ya ulaşmış durumda. Ekonomik belirsizlikler, savaşlar ve siber saldırı korkusu sebebiyle dijital sistemlerdeki olası aksamalar insanları yeniden nakit tutmaya yöneltiyor. Avrupa’da kart ve temassız ödeme yaygınlaşmasına rağmen evlerde tutulan nakit büyüyor. ECB verileri, dolaşımdaki Euro banknotlarının değerinin son 10 yılda yaklaşık yüzde 60 arttığını gösterirken, kriz hazırlığı artık para tercihini de değiştiriyor. 

Türkiye’de tasarruf sahipliği %54’e yükseldi

FİNANS·TASARRUF·YATIRIM

ING Türkiye ve NielsenIQ iş birliğiyle gerçekleştirilen Türkiye’nin Tasarruf Eğilimleri Araştırması’nın 2026 yılı ikinci çeyrek sonuçlarına göre tasarruf sahipliği oranı yüzde 54’e yükseldi.

• Düzenli tasarruf yaptığını belirtenlerin oranı %82 olurken, tasarruf yapmanın en önemli gerekçesi ise yüzde 34 ile “geleceğe yatırım yapmak” oldu.
• Tasarruf araçlarında ise altın lider durumda. Araştırmaya katılanların %40’ı yastık altı altın ve değerli madenleri tercih etmekte. Yastık altı döviz ve TL nakit tercih edenler yüzde 38, altın ve değerli maden hesapları yüzde 24, TL vadeli hesaplar yüzde 23, hisse senedi ve borsa yatırımı olanların payı ise yüzde 17 seviyesinde.
• Tasarruf sahiplerinin orta vadeli getiri beklentisi ise %42’den %51’e yükseldi. Uzun vadeli getiri beklentisi ise %45’den %38’e düştü. Aylık bütçesine göre hareket edenlerin oranı da 6 puan artışla %23’e çıktı.

TCMB’nin “yastık altı altın” ile ilgili kararı

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) altın cinsinden fiziki varlıkların finansal sisteme kazandırılmasına ilişkin düzenlemeyi yürürlükten kaldırdı. 2022 tarihli düzenleme, vatandaşların fiziki altınlarını yetkili kuyumcu, rafineri veya banka kanalıyla finansal sisteme aktarmasına ve bunları Türk lirası mevduat veya katılma hesaplarına dönüştürmesine imkân sağlıyordu. Daha önce sistem kapsamında oluşturulmuş ve vadesi devam eden hesapların ise mevcut koşullarıyla devam edeceği ifade edilmekte.